加国房价短期内恐大幅修正

夏学容

油价大跌，有观察家认为加国房市恐步其后尘。（加通社）

国际油价跌跌撞撞，专家唿吁房市投资者或买家正视房市的潜在风险。（加通社）

国际原油价格持续大跌，从今夏每桶100多美元跌至约55元。有观察家担心加国房市可能步原油后尘，大幅向下修正，他们认为油价与房价有共通性，尽管看好房市的大有人在，但今夏吹捧油价的「专家」，现在都预估油价会持续探底。

国际原油价格无预警大跌，从今夏每桶100多元跌至16日收盘价55.33元，几乎腰斩。但就在不久前绝大多数能源产业「专家」都预估油价将维持高档，谁也没料到目前这种「自由落体」跌势。

担任加拿大广播公司（CBC）商业评论部资深制作人的观察家皮提斯（Don Pittis）担心，加国房价极可能步油价后尘，出现短期内大幅修正。因为油价与房价虽有差异，但也有不少共通之处。首先，两者都可能剧烈波动，但在油价已大跌的情况下，许多人仍然拒绝承认房价在大涨之后，可能出现大跌走势。

他说不久前那些宣称掌握石油生产与供需歷史资料的产业「专家」未能预见油价即将大跌，现在却和普罗大众一样，对油价下挫感到吃惊，甚至跌落眼镜，这是最令人感到忧心的「教训」。

另一个要铭记在心的「教训」则是油价下跌已成事实，这些国际大银行的经济师们，摆出一副早就料到这是无法避免的情况，现在改口预估油价会持续探底。

大家不妨看看今年夏天国际原油价格高达每桶100元时，这些「专家」的立场为何。因此皮提斯担心，一旦美国开始调升利率，加拿大房价可能出现油价般的大跌，且房价涨势维持愈久，将来跌势就愈大。

加国央行行长普洛资（Stephen Poloz）不久前公开表示国内房价高估10%到30%，但不认为有泡沫产生；外界也多认为加国房市可「软着陆」（soft landing）。

但皮提斯担心一旦利率上扬，房价开始下滑，情况可能较预期严重，与他持类似看法的不在少数，例如资深投资经理麦贝斯（Hilliard MacBeth）及专栏作家麦古肯（Ian McGugan）。

不过原油与房市仍有不同之处，例如原油属大宗交易，採集中市场，买卖方均有充分讯息。但房市则多採个别方式进行，许多人一生只买卖房子一次。

正因如此，做为「不流通市场」的房地产，不像股市或原油市场，卖方可用今天的价格立即出场，房地产交易必须经歷很长的程序才能找到买家。

他说，前一波房价下跌主因是市场充斥着订价过高的物业，买家不愿支付卖方期望的价格，使得交易停滞。当时的市场行情是由那些愿意立即降价求售的卖方决定，例如离婚、搬迁、遗产或无法负担贷款者，最后那些不愿降价的卖方，还是要蒙受物业跌价的损失。

皮提斯强调，或许房地产业者不愿面对这个事实，但社会大众最好理解目前房市的潜在风险，以免将来措手不及。