中國全国地铁大暴雷 - 巨额亏损4.7万亿

最近一则消息刷屏：深圳地铁集团发布公告，2024年亏损334.6亿元。要知道，深圳地铁曾经是全国最赚钱的地铁，没有之一。才两年时间，就从“盈利王”变成了“亏损王”，实在太魔幻。

但其实，地铁亏钱早就不是新闻了。放眼全国28个主要地铁城市，扣除政府补贴后，只有福州和上海盈利。其他的城市，哪怕是北京也是亏得一塌糊涂。

来看几个例子：

北京地铁，去年票款收入68.28亿元，但运营成本高达203亿。财报显示，去年京投共获得253亿元的政府补贴，也就是说，如果没有补贴，北京地铁一年能亏140亿，几乎每2天就亏掉了一个小目标，简直就是“吞金巨兽”。

郑州地铁，年收入16亿，扣掉补贴后还亏55.9亿。

兰州地铁更夸张，负债率高达82.40%，员工欠薪已经好几个月了，如果不是国家在支持，简直就是无法处理。

之前兰州甚至还传出“让员工自己贷款发工资”的奇闻——公司没钱贷款，就让员工去贷，公司承诺还本付息……

不只是它们，广州、西安、重庆、成都这些热门城市，地铁也全部亏损。据统计，北京、深圳、广州三家地铁公司总负债已经超过3000亿元，全国28家地铁加起来，总负债更是超4.7万亿。

那么问题来了，经常我们在网上看到地铁人满为患，为什么还是这么亏钱呢？

其实，地铁亏损有几个方面的原因：

第一，建造成本太高

以上海19号线为例，每公里造价高达20亿元，被称为“史上最贵地铁”。一个大城市地铁线路上百公里，光修建成本就要吃掉大几千亿的财政。这简直就是一个天文数字。

第二，运营维护烧钱速度惊人

据深圳地铁透露的数据，算上人工成本、电力消耗还有设备更新，深圳每年需要支出120亿人民币，才能维持地铁的基本运行，相当于每3天就要烧掉一个亿。

而轨道交通的日常运维中，人工是最大开支，像重庆地铁员工就有2万多人，人工成本占四成。

京港地铁人力资源副总经理周新曾介绍，每公里运营平均需要60人到70人，这个数字还不包括外包给第三方的安检员、保洁员、车站助理。

第三，地铁出行比例太少了

很多人感觉地铁总是人满为患，但其实除了早晚高峰，其他时间车厢经常空荡荡。

北京交通大学中国城镇化研究中心教授赵坚就对南风窗指出了一个误区：“在许多有地铁的城市，地铁出行比例其实不到30%，不是多，而是太少了。”

第四，地铁票价无法覆盖运营成本

本来修建地铁的初衷就是为了满足人们日益增长的出行需求，不是为赚钱去的，所以地铁和公交一样，票价都具有公益性质

比如北京地铁实际平均票价4.5元，但要覆盖成本得涨到16元。但地铁本身是民生工程，不能随意涨价。

第五，地铁的关联产业出现了大崩盘。

以前很多地铁公司真正赚钱不是靠卖票，而是靠地铁沿线的楼盘开发。但现在房子卖不动了，这块收入就出现大跌。

比如深圳地铁——它曾是万科第一大股东，之前每年能从万科拿到几十亿甚至上百亿分红。据说2019年，深铁集团从万科获得的投资收益高达112亿人民币，疫情2022年，也获得了31.65亿元的高额分红，这就是深圳地铁能够持续多年盈利的一个重要原因。

但现在万科自己也债务压身，深圳地铁不但分红没了，还要出手支援，压力巨大。

第六，商业租金也在跌 

地铁站里的商铺、广告位，原本也是重要的收入来源。如果那些店铺都能租出去，租金高就能反哺地铁集团的收入，如果那里的店铺全都闲置了，那就会影响地铁集团的盈利。

这两年的实体商业情况如何？据说有的空置率达到37%，南京地铁的商业租金暴降20%，还有很多二三线城市的商业项目，也出现了大量流拍的现象。

另外，和地铁紧密相连的各大商业中心，从2023年开始，基本都出现了人流量的大幅减少。

说白了，当大家收入降低，开始减少外出购物的时候，间接地就影响到了地铁产业的盈利。

第六，一些地铁规划太超前

过去不少城市为了拉高地价、拓展新区、提高财收…，把地铁修到偏远的郊区甚至农田，

比如，宁波地铁高塘桥站和布政站修在了农田里，佛山地铁的3号线，和昆明的地铁线4号线还刻意避开了主城核心区，难道不知道这里人烟稀少吗？

原本以为，指望“地铁一通，黄金万两”。但现在人口增长放缓，很多预期落空。这些线路运椅子的多、运人的少，自然难盈利。

总的来说，地铁亏钱不是单一问题，而是建造贵、运营烧钱、收入来源萎缩、宏观环境变化等多重因素叠加的结果。 

曾经靠土地支撑的地铁盈利模式，如今正在经受巨大考验。这也提醒城市发展必须回归理性，尊重实际需求，不能盲目追求规模。

（文中图片来源于网络）