明斯基时刻

leith

明斯基时刻


所谓的“明斯基时刻”，也就是信贷枯竭，即使借款人信用良好也借不到钱的时刻。恐慌已经降临。 在特定的时代里，一大群笨人，手捧一大笔笨钱……，而在不同的时代中间……这群人手中的这笔钱——这个国家我们称之为盲目资本的东西——金额特别庞大，欲望特别强烈；它想找个人来花光这笔钱，所以产生“资金过剩”；它找着了这个人选，结果变成“投机炒作”；它这笔钱终于花光了，于是引发“市场恐慌”。 疯狂之后就是恐慌，一如白日之后就见黑夜。 我们身处一个充斥廉价信用的世界。一个金融炼金术师尽请施展的世界。若一国太依赖信贷以推动资产价格上升，将使经济不稳定。 　　本世纪初各国大幅降息，拉开了最近的这一次循环“转移”的序幕，降息之后，房地产价格跟着大涨。金融商品推陈出新，放款人可以只管核发贷款，这些服务的问题转嫁为别人的问题，此风即长，信用贷款随手可得。结果大家开始买房子，目的是为了转售，而非自住。 次级贷款，是盲目乐观的一种症状，银行家一股脑儿的投入避险基金，巨商富贾核大型法人机构，争相拿大钱投资这些银行家，虽然有异与前者，其实也是盲目乐观的一种症状。然后我们看到了获利了结、卖压涌现、价格掉头下跌. 　　明斯基时刻：Minsky Moment 　　是指Minsky(美国经济学家)所描述的时刻，即资产价值崩溃时刻。他的观点主要是经济好的时候，投资者倾向于承担更多风险，随着经济向好的时间不断推移，投资者承受的风险水平越大，直到超过收支不平衡点而崩溃。这种投机资产促使放贷人尽快回收借出去的款项。“就像引导到资产价值崩溃时刻”。 　　明斯基将该过程划分为三阶段。第一阶段，投资者们负担少量负债，偿还其资本与利息支出均无问题。第二阶段，他们扩展其金融规模，以致只能负担利息支出。第三阶段，即旁氏骗局，他们的债务水平要求不断上涨的价格水平才能安然度日。