美国会报告警告中国电商在美上市风险

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华尔街日报：高风险的法律方案
《华尔街日报》6月20日报导说，这份报告本周由美国国会美中经济安全审查委员会发布，它称这种结构是“一个复杂的和高风险的法律安排方案。”
这种结构“在中国可能是非法的”，美中经济安全审查委员会的报告说。
这份报告发布在阿里巴巴准备进行一桩可能是历史上最大的IPO之际，它可能最早在今年夏天发行。

这份报告聚焦于一种被称为“可变利益实体”或VIE的结构。中国公司们寻求在美国市场使用这种结构出售股票来规避中国政府限制外资持股敏感行业包括互联网的企业。
这种结构被一系列大型中国互联网公司广泛使用。
彭博社：美国人投资中国公司面临风险
彭博社6月20日报导说，美中经济安全审查委员会警告，美国股东在投资中国互联网公司比如阿里巴巴集团的时候面临“重大风险”。这种风险跟VIE有关。VIE结构建立控股公司，通过一套复杂的法律合同把外国投资者和中国公司联系在一起。报告说，有很高的可能性中国法庭将不会支持这种合同。
追随中国互联网公司百度和微博的脚步，阿里巴巴现在准备使用VIE结构申请一桩可能是美国史上最大的IPO（首次公开募股）。这些公司通常在避税天堂诸如开曼群岛注册，以规避中共政府对公司获取外国资本的限制，但是委员会的报告说，这样做将把投资者置于复杂法律结构的风险之下。
“作为这种结构基础的法律合同仅仅在中国是可执行的。”报告说。“随着互联网巨头，阿里巴巴，百度和微博成为‘中国亚马逊’，‘中国谷歌’和‘中国推特’的同义语，风险可能增加，因为毫无戒心的美国投资者买入他们岌岌可危的VIE结构。”
中国互联网公司使用VIE结构是因为某些类型互联网企业的外资持股受到中国法律的限制，外国投资者通常不允许在增值电信服务商当中拥有超过50%的股权。
美中经济安全审查委员会是2000年建立，旨在监视中美贸易和经济关系对国家安全的影响，并向国会提供法律和行政行动的建议。
该报告说，美国应该接触中国政府，纠正VIE的风险，减少对中国互联网的限制，放开中国金融市场，改善中国法治和澄清VIE的法律地位。