美元“骑虎”行劫 人民币驾牛市狂奔(图)

村琴

本年度弥漫全球的货币竞贬运动，演绎出这样一幕怪诞的大戏，各国都希望通过货币贬值从他国“掠夺”通胀和增长，以缓解本国的通缩风险和经济低迷。欧元区和日本都想成为这场战争的大赢家，通过负利率和量化宽松(QE)等政策让欧元和日元大幅贬值，以刺激疲软的经济，眼下欧洲局势似乎有所改善，而日本经济愈发岌岌可危。

美国和中国似乎是最大的输家，目前，美元对一揽子15种主要国际货币升值了近30%，人民币对这一揽子货币升值超过20%，两国的外贸数据一片低迷，这是全球唯一升值的两种货币的基本格局，那么，接着下半年美元与人民币又将怎样对垒?美国政府6月时公布的数据显示，美国第一季度国内生产总值(GDP)萎缩0.2%，出口下降5.9%，进口则攀升7.1%，美元升值是GDP萎缩的“元凶”。既然如此，美国为何还要容忍美元升值?
A股走势决定了美元与人民币全球争霸的大结局
这主要有两个原因，一是由于其他国家通过宽松政策推动货币贬值，这意味着美国和全球经济将会改善，因为宽松政策将会推高全球需求;其次，在全球流动性方面，日本央行和欧洲央行大规模放水造成全球国债收益率大幅下降，包括美国国债收益率。在影响美国金融环境的重大因素中，国债收益率下降的积极影响超过了美元升值造成的负面影响。目前美国金融环境继续处于改善状态。
美联储主席耶伦曾表示，她希望美元继续走强，为什么呢?美元升值，意味着同等数额美元购买力增强，耶伦希望看到美国人消费，增加支出，数据显示美国人消费占国内生产总值超过一半，而消费增加，可促进美国企业增加收入，提高利润，对于美国股市也是好事。
去年至今，美元升值速度较快，上一次美联储议息会议后，耶伦决定维持低利率，放缓美元上涨速度，主要是考虑到美元升值导致美国企业海外出口减少，而标准普尔股市中有大约一半跨国公司收入依赖海外出口。但耶伦放缓美元升值速度，不等于耶伦就希望美元贬值，耶伦从来都希望美元升值下去。
大家现在都认为美元是最强势的，美元强势不是因为美国经济强势，而是由于全球货币制度所形成的美元依赖，并造成美元流动性的"向心塌陷"。如果把全世界金融资产做一个形象比喻，应该是倒金字塔，最下面是现金，越往上衍生功能越大，先是银行贷款，然后是金融市场，再往上是金融衍生产品。
美国采取量化宽松过程中，美元超印很多而且利率很低，全世界美元过剩，拿钱很容易，所有投资都是往高风险方向集中，QE停止导致美元停止供应，所有美元的借款人找不到更多美元继续推高资产价格，现金流又不够，只能卖美元定价的资产，导致资产价格下跌，然后人们更加恐慌，更要卖资产套现，形成流动性枯竭，这就是典型的美元流动性的"向心塌陷"。
今天的美元，一边骑在老虎背上，利用金融衍生品抢劫全世界，强征铸币税，一边却也是骑虎难下，面前只有升值一条路可走。金本位制度(布雷森顿体系)在美元之前一度是全球货币体系的基础，延续了半个多世纪，也是美元取代英镑300年的决胜法宝。但有经济学家分析，美元的升值已达到顶点，而美国的经济并没有给予很好的支撑。与之相反，人民币将会升值，中国不久将会在国际舞台上与美国分庭抗礼。
国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德今年对中国货币发表了正面看法，且计划将人民币纳入IMF的特别提款权，该提款权系用做补充外汇储备。作为全球第二大经济体的流通货币，人民币只能靠自救来完成这次历史根源的转型——上经济质量、上产品价值、降低国家运行成本，才能走进中国“新常态”——正常化国家。人民币与一揽子15种国际货币都不兼容，但随着“中国制造”深入走向全球，人民币若能坚定与“中国制造”同行，那么中国就到了大功告成、真正崛起之时了。
面对全球竞贬，人民币被动升值的现状，中共政策出台的思路，就是做大资产端、封闭负债端，吹大权益端。要完成这个宏伟计划，股市扮演了至关重要的角色，成为人民币国际化的暴风之眼。中国是不同于美欧的一个奇葩市场经济国家，股市的不断上涨，有利于经济性国有资产降低杠杆率，后续肯定可以看到更多的债转股，IPO、配股不断出来。中国股市资本将翻倍提高增量。
很多传统经济学家，赌定中国的资产价格泡沫，不可持续，跌破3000点是A股的宿命。但具有讽刺意义的是，近期不断有国际投行空翻多，称3,600点的中国股市，黄金满地，机会多多。以做空A股成名的加拿大EOS基金创始人琼?卡尔内斯，声称18个月后的中国股市，最终将涨到7,000~8,000点。也许2016年的A股大结局，将会为美元与人民币的全球争霸，提供最佳的注脚。
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[来源:综合新闻]