加元贬 菲沙学会：弊多于利

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油价上涨，损及消费者荷包。图为民众在加油站加油。（记者阮耀毅／摄影）

加币匯价已跌破0.89美分，创2009年以来最低纪录。（记者阮耀毅／摄影）

有经济分析师认为加元贬值弊多于利，例如会推升汽油价格。图为20日大温油站每公升普通汽油高挂141.9分。（记者阮耀毅／摄影）

近期加元大幅贬值，目前已跌至匯兑89美分以下，许多经济学家相信有利加国经济。但菲沙学会（Fraser Institute）的分析报告指出，加元贬值弊多于利，因为加国企业营运设备逾半数仰赖进口，增加营运成本，若贬值推升油价，损及民众荷包，受惠最多的只是石油与天然气业者。

加元匯价持续走低，20日已跌至89美分以下，创2009年以来最低纪录。不少经济学家主张加元贬值可刺激出口，对经济有利。

但曾任加拿大统计局首席经济分析师，经常为菲沙学会撰写有关宏观经济议题评论的克罗斯（Philip Cross）却认为，加元贬值弊多于利。

他在名为一篇「加元贬值的经济后果」（Economic Consequences of the Lower Canadian Dollar）分析文章中强调，利用贬值刺激经济以成就繁荣只是「迷思」，事实上加元贬值将导致国内物价上扬，损及消费者荷包；且较高的进口与融资成本，都伤害本国企业及政府。

他举汽油为例，由于国际间均以美元计价，随着加元贬值，国内的零售油价将上扬，消费者加油时要付更多钱。例如今年1月加国油价较去年同期上扬4.6%，美国只增加0.1%。

在冬季蔬果方面，由于几乎都仰赖进口，今年价格也要去年同期上涨4.1%，美国当地反而下跌。对跨境购物的消费者与网购族而言，价格等于自动上涨。

而企业营运成本也会上扬，因为加国企业所使用的机器与设备超过55%都是进口，这意味着成本增加，业者购买的意愿降低，导致生产力下滑，甚至影响就业机会与薪资。

政府方面，由于许多公债都以美元计价，特别是省府发行的公共事业债券，届时还款时都要支付更高成本。

尽管加元贬值有某些效益，但克罗斯认为很多都被夸大，例如刺激出口，但这部分效益可能有限，因为市场需求是出口的主要动力，而非加元强弱。

且一旦出口商过度仰赖货币贬值做为竞争工具，可能让他们吝于投资，除非币值进一步下滑。

克罗斯指出，加元贬值的最大受益者是加国石油与天然气等资源业者，他们的出口额远大于进口额，将使得利润大增。但这对加国经济是不切实际的效益，因为这些业者无需投资加拿大就可获得可观报酬，最终将让整个国家的资源价值下滑。